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回顾一下历史，2000年，Vitrox 开创在一家Office，1200平方尺的 Office。
员工总数为5人。
一年后，公司买下5856平方尺的SemiD 厂房。员工总数为15人。
2006年，为了扩充和购买目前的厂房，Vitrox 公开上市。工作面积是30，000平方尺，员工为60人左右。
2010年，目前的员工为150人（包括国外）左右。准备扩建厂房，4层楼，共150，000平方尺。
预计花费2千万马币，竣工于2011年9月。
Vitrox 起家的基本生意是制造和销售 MVS 给 SRM （70-80% 的客户）。MVS 只能检视简单的电子产品，例如电阻器，IC，Capasitor等。
过后，Vitrox 开始开创 ECS 的监测器。这个Tester 可以检查简单的电子线路和电板。不过对集团的盈利贡献一直都是15-20% 左右。
2007年，Vitrox 开始开发 AOI机器，来扩大业务，避免过度依赖 SRM。
撇开技术和研发的问题不谈，AOI 的机器还有几个问题。
根据和某位朋友的丈夫交流，才知道电子/电板的QC 流程可以分为4个阶段。
最后一个阶段就是ICT 测试，属于Digital Checking，检查电路的问题/缺陷。前面三个阶段，都是属于Physical Checking，即表面检查的。
由于是表面检查，通常是可以通过人力/眼睛来检查的。所以很多工厂都不愿意在第三个检查的阶段，引入 AOI 机器。
引入AOI 机器的主要问题是成本很高，要求技术支援。一台AOI 的售价都是6位数以上的。这个价格还没有包括技术支援，员工操作的训练，维修，软件提升等等。所以许多小厂商不愿意，也没有能力购买这样的机器。
至于大厂商，有能力的，会自己开发这样的机器，来配合自己产品的生产流线。Intel 就是很顶尖的设计者。
没有能力自己开发机器的，就会购买比较有品牌的AOI，例如行业内的第一名，Orbotech。
就是这些困境，照成Vitrox 的AOI 销售困难重重。
为了突破这样的困境，Vitrox 在2009年看到Agilent 推出市场的时候，就把握一个难得的机会。
虽然是支援 Agilent 目前的客户，不过却是最好和现成的通路。由于这个Outsourcing 的合约，Vitrox 直接拿到了Agilent的客户群。
我估计，去年开始的美国研发中心，本来就是Agilent的。目前负责亚太销售的新加坡代理商，Innertest，也应该是Agilent 之前的代理。
除了这些通路和潜在的客户名单，Vitrox 也得到了额外的技术。 AXI 就是一个意外收获。
AOI 还只是Vision 的测试器， ＡＸＩ 却使用 Ｘ－Ｒａｙ，更精准和更高档。
根据 Global Analyst Inc 的报告，ＰＣＢＡ的Ｔｅｓｔｅｒ 在２０１０年的销量为 ＵＳＤ１．２Ｂ。
然后估计每年成长６－７％。
Ｖｉｔｒｏｘ 在２０１０年根据分类，第一个季度的营业额如以下：
ＭＶＳ ： ５，５７Ｍ
ＡＢＩ ： ６，２８Ｍ
ＥＣＳ ： １，１３Ｍ
销售的数量如下：
ＭＶＳ： ２１２４
ＥＣＳ： ３１０
ＡＯＩ ： ３３
总营业额是１２．９Ｍ，净利是４．５Ｍ，Ｐｒｏｆｉｔ Ｍａｒｇｉｎ 接近３５％。
截至２４／６／１０为止（第二个季度），产品的销售数量如下：
ＭＶＳ： ４６９２
ＥＣＳ： ５２０
ＡＯＩ ： ６２
管理层也肯定了第三个季度的订单，ＡＯＩ 是持平的。
所以，只是上半年，ＡＯＩ的销量就是１００台，超过了２００８年的时候所预期的数字。
根据上面的资讯，每台 AOI的售价 RM 200K。由于使用Agent的通路，我估计赚副会比较低，介于20-30% 左右。
年终的全年盈利，应该可以维持在30%的Profit Margin 。
对于业绩的强劲成长，我也和管理层交换意见了。他们估计电子业的需求成长不大，不过2009年却淘汰了许多厂商。
所以许多能生存下来的厂家，目前都是没有办法追上订单的。目前更糟糕的情况是有些原料开始短缺。
PCBA的测试器，却是出于成长中的行业。目前的成长推动力，主要有2个。
第一，订单过大，很多厂家一直在想尽办法增加产量和提升生产速度。
第二，中国（电子产品的大本营）目前面对工潮的问题。工人薪金上涨，让人工和机器的成本距离拉近。所以，许多厂家考虑/被逼把生产线转为自动生产线（Automation）
Vitrox 的AOI 就是收益于这样的背景下。
看来公司的下一步发展，可能会开发ICT 的Digital tester 了。
June 29, 2010
上一次拜访Vitrox，光阴似箭，已经是2008年2月的事情了。
6月25日，趁举行AGM 的时候，我再次到访。
早上830AM，我就已经抵达了工厂。Vitrox 的员工还没开始准备常年大会。
一大早，就见到了HR 的经理，Ms Ｓｕ。她很亲切的招呼我们。
然后，有人通知 Ｙ，然后Ｙ就直接下来餐厅，和我开始谈起公司的过去一年的事情，
以及目前的发展。
先谈谈Ａｇｉｌｅｎｔ 的 ＡＯＩ 生意。２００９年，Ａｇｉｌｅｎｔ决定退出ＡＯＩ行业。
原因是对集团的盈利贡献比例不大，全球经济衰退，电子业寒冬，所以Ａｇｉｌｅｎｔ 决定砍掉这个生意。
Ｖｉｔｒｏｘ 刚好有个员工之前在 Ａｇｉｌｅｎｔ 服务。通过他的消息和网络，Ｖｉｔｒｏｘ 就决定和其他对手竞争Ａｇｉｌｅｎｔ 的合约。根据一份研究报告，Ａｇｉｌｅｎｔ 在全球有２０００台ＡＯＩ。Ｖｉｔｒｏｘ 就负责在２４个月内，服务这些客户，提供技术和维修的支援。
在２００９年，凄风惨雨的时刻，要吃下更多的生意，根本是很艰难的一个决定。
当时，Ｙ 也很担心。虽然户口还有２０几 Ｍｉｌｌｉｏｎ，不过，他还是担心公司不能挨过２年以上。
而且，公司还在２００９年，增加了研发开支到５．８百万，和增聘了２０几个新员工。
同时，公司也在美国设立了研究和技术支援的中心。２００９年和２００８年一样，Ｖｉｔｒｏｘ 在ＡＯＩ的销量是零。
本来，我准备了不少问题，准备在常年大会里寻求管理层的答案。结果，通过和 Ｙ 的聊天，我已经得到了很多答案。
为了不混淆记录，还是以 Ｑ Ａｎｄ Ａ 的方式，比较容易表达。
1) 员工却在2009年增加。 每年大约增加20人。
目前的员工数字为146人。
But, in the annual report, there is no info about the period of service of staff. If such info is revealed, it can show the royalty and how good is the company can retain workers. I remember Mr. Yeoh has told me that, one of the biggest challenge of Vitrox is keeping the talented person, especially in this electronics line.
Asking the details after meeting by email.
2) R & D expenses.
2005年是678K，2009年是5.8M。I have no problem with spending more in R&D to keep the company with high edge competition ability. In fact, the board of directors have done very well by spending more in last year.
The point is, I think R&D expenses has to spend according to planning/budgeting.
The board of director shall reveal the R&D expenses or capital expenditure that plan to spend in coming year in annual report. Do u agree? Any comment on this?
董事主席不同意。管理层给的理由是，这个行业的竞争很大，公司的研发费用预算是属于商业机密。
不过，管理层不抗拒股东亲自询问和索取每年的预算开支。
3) according to Hwang DBS research report at april,2008.
The selling price of a medium-end AOI machine ranges from US$100,000 to US$200,000.
AOI machine is selling at RM300K to RM450K, are they still selling at similar price now? Any average price of AOI in the market?
根据常年大会过后的PowerPoint Presentation，Vitrox 现在出售的AOI 大约是一台 RM200K左右。
4) In the same research report, Capex plans. The company has set aside RM20m in FY09F to
construct a new building. When completed in FY09, total
workspace will increase from 30,000 sq ft currently to
150,000 sq ft. The bigger workspace available will give ViTrox
the flexibility to add production capacity going forward.
Is this plan still going on? Will it be this year or next year? Is that the reason that RM20M cash reserves is not distributed as dividend?
经过2009年的挑战和波折，公司等意识到现金是保命丹和扩张的救命符，所以无论任何时刻，现金都必须被保留。
由于成长快速，公司已经启动扩建4层楼厂房的计划。应该可以在2011年9月完工。生产面积会增加3倍。扩建的资金，极可能来自于私下配股。
整个扩建计划，需要动用2千万左右。
5) from the annual report,
2009年，公司成功 appoint 了一家新加坡公司负责亚太的 AOI 销量，
一家美国公司负责美国的销量。
这样的安排，引证了 Vitrox 自己本身没有一支很强的销售团队。
May I know who is the director that involve more and leading in Vitrox sales team?
Comment on agent companies. Commission base and they have others clients, vitrox products do not have priority in the selling top lists.
What is the reason in appointing the agents company, instead of selling them by vitrox ourselves? Have our company provides any extra benefits to attract these agent companies to sell more of vitrox AOI ?
这次肯定了 S 是负责营销、开发市场和财务规划的。目前公司的财务事项已经交给 Finance manager , Chee 了。
S 今年的行程多数是中国。目标就是许多中国的中小工厂。虽然公司没有正面回答，不过我相信使用中介公司，是和 Agilent 承包售后服务签约时的共同条件。
Vitrox 的好处就是直接吸纳 Agilent 的技术和专才，营销通路也是现成的。坏处就是产品销售的利润率会下降。中介公司也同时垄断了开发市场的权力。只Vitrox 现有的客户和潜在客户是不属于中介的利润分享权益的。看来美国的研发中心也是 Agilent的， 不是 Vitrox 的。
我也证实了 Vitrox 没有自己的销售团队。
6) in a research report in 2008, it mentioned that :
With global demand for AOI machines expected to rise from 600 units per annum in 2007 to 1,000 in 2010, or growth of 66%, the company is well placed to capitalise on this window of opportunity. Assuming that it succeeds in capturing some 3% of global demand in 2008, it could potentially generate RM11 million in revenue.
Managing Director, Mr. Chu has said that at 2010, we expect to capture 10% of AOI market in the worldwide, which is around getting sales of 60-100units of AOI in 2010.
Have we achieve this target? What is the current status of AOI sales? How far is our company actual sales vs target?
Would board of directors want to revise the AOI sales target and what is the number it will be?
由于电子业的强力回弹，全球的 AOI 销量，创下历史新高。Vitrox 的受惠于这样的行业成长。截至24/6/10 为止，Vitrox 售出了约100台 AOI。第一个季度就出售了 33台。第三个季度应该和第二个季度一样，保持65台左右的销量。
7) according to annual report in 2008 and 2009, Chairman Dato Seri K has purchased another 1.5M of company share. This is a good sign. But C,S,Y has sold 3million shares, after calculated, there are still 1.5M shares is net disposal. Y, any reason that u want to sell 524K of shares in 2009?
Y 告诉我说，一些股权释放了给基金/证商。
What is the position of Mr. Pang Kin Wai hold in the company? He increased 100K of company shares through open market.
And What is the position of Mr. Vincent Leong Wai shun hold in the company? He disposed 331K shares. Is he still service with the company?
Pang 是Application Engineer。Y 很欣赏他的投资功力。
9) last comment is I hope that company will have clear dividend policy, for example like 50% of net profit will distributed as dividend.
公司一直以来都有派息政策，也将维持这样的派息率。公司的派息政策是净利的20% 。
待续。。。。。。。
June 29, 2010
We attended Nestle AGM on Thursday, 2 days ago.We arrived around 10AM, same as last year, didn’t get the door gift as there are not enough. Luckily we met 蚂蚁 at Jalan Barat, if not, we may late as not sure about the direction.
About the AGM, 蚂蚁 has shared his comment in Investalks Forum.If anybody would like to view the original sharing, please visit:
http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=130&extra=&authorid=95&page=44
Here are some points of summary from 蚂蚁小弟。
nestle agm short supply of annual report n also gift. still the few same uncle asking question. major complaints about the arrangement of agm. and i will say despite nestle is doing good with business n treat shareholder well with dividends, but the agm is not quite up to the standard nestle marketing campaign.
overall last year profit growth is thanks to the halal incentive.
export is about 20% of the revenue.
its ice cream brand is recording negative growth. other like milo n kitkat have 5+% growth. the brand tat have stronger growth are brands tat we are not familiar. the ceo presentation didnt include more critical info such as market share, contribution of each product brand or category, as well as a segmental report by region and product. these might be in the annual report as i only able to obtain one last copy after some one complaint. (initially they told us no more at the counter)
from the presentation slides, coffee comodity price is on down trend and cocoa on uptrend.
Nestle Q1成绩的profit margin会比较高。因为第二季开始marketing和advertising才会开始跑（或者说已经开跑）
所以接下来的三季会拉平
过两年是鸟窝100周年了
有人提出鸟窝有足够的reserve派红股
股东希望100周年鸟窝会给股东一个surprise
如果连一家金融公司都可以做到这样。Nestle其实是可以做得更好的。
反正只不过是把自家产品拿出来，派不完只不过是放回去。
如果连派给股东几包产品都要省，这样的公司会不会找地方吃你？
而且nestle做event应该是很习惯的。而且多年来都一直出错。实在是…. =.=”’
There are just some others points i would like to add on. Nestle Malaysia expansion plan seems has finished.
In 2009, its capital expenditure was RM257M, but it reduces to half in 2010. Export market will be the key of growing for the company in the future as domestic market growth is single digit in % throughout these few years. Last year, company did organize a Ramadan campaign in Europe, and it received great response. They will continue to organize this campaign till it convert in sales figures growth. Expansion plan is focus in Europe by opening more Halal/Asean food corner in Tesco and Carrefour.
Ringgit appreciation doesn’t give any impact on company earnings as long as the changes is mild and in small range.
Cocoa and skimmed milk commodity has increased dramatically, gives company much pressure in cost. Feb 9% increment of Milo products is believed to released the cost pressure. However, coffee bean prices has been keeping low and Nescafe products are exported more and has a better profit margin.
Nestle malaysia is target on healthier food and halal market in Europe. For example, whole wheat noodles is launch in brand of Maggy during April. Reduction of sugar, 33%, in Milo also will be carried out this year. Ceo emphasized that reduction of sugar in products and keeping customer repeatedable sales is not an easy works. However, Nestle is doing so well at the moment.
Based on the latest quarter 1 results, Nestle showed a surprise by earning RM0.60 in a quarter. So, i decided to buy more nestle in second day.
星期四买入 Nestle RM35.38。
手上持有的Nestle 平均价上升到RM33.20。
股票：100%
现金：-19.56%
Nestle：100%
目前的投资回报 ：7.74%
since so many analyst believe that Q2 result will be weaker than Q1,
we assume they are correct (although most of the time prove that they are not 
).
Then Q2 result maybe about 40sen. Q1 result is 60sen. In August, we will enjoy RM1 as dividend (perhaps). Even no, there is still be RM0.20 keep in account till year end.
Look at why i overload now. In two more weeks, i collect RM1. In August, most probably i collect another RM1. And this already factor in the decrease in EPS for Q2.By current purchase price, 35.30-35.40, it is 5.65% in less than a year (actually 4 months time). It is impossible those finance genius dunno this calculation. unless they have shrimp behind the stones. And we already see more and more investment firm downgrade its target price.
review this to u, is to show u what is in my mind. And perhaps this sharing will help those who want to see this gem and gain some money.
April 24, 2010
http://www.investalks.com/
由于Cari的股票区素质一直在下降，
我已经和一些朋友加入了一个新论坛。
所以在此，和大家分享。
这个Forum 目前只有股票区，属于非盈利性质。
我也以自愿性质的当版主来协助管理这个论坛。
欢迎大家浏览和给意见。
http://www.investalks.com/
接下来的星期，我会去旅行，所以会暂时没有更新部落格。
抱歉。
June 16, 2009
今天的股东大会更少人。应该只有3个散户。会议结束的很快，还以为没有机会和管理层聊公司的业务。结果，在会议结束后，管理层却留下来，接受股东的问题。
我会省却问题，直接转述管理层的意见。大部分的意见，都是属于MD，Tan Bak Hong 的答案。他也是集团的大股东。会议结束后，也有机会和另外一个大股东，William交流。学习了不少事情。
2008年的财务报告，最大的转变，就是SIMAT上市后，不再是子公司。所以Granflo 的财务报表会调整。SIMAT的盈利会被归类为Associate。 管理层预测今年的主要盈利贡献，将来自于今年才收购的Label Network。Simat 与7-11 和Tesco 的合约，仍然在持续。可是还没有签下一年的合约。
Ganflo 的RFID 技术已经研发成功，可是遇上滞销的瓶颈。市场还没有接受这类技术的支援。这也是Granflo 会收购Label 的原因。因为Label 属于下游行业或产品。目前，Grandflo 已经具备了一站式的服务，所以，在Barcode、Label, Inventories 的Software 等，都比对手占优势。ＲＦＩＤ的竞争者，还没有任何上市公司。Ｇｒａｎｄｆｌｏ 的市场定位就是Ｈａｒｄｗａｒｅ 和 Ｓｏｆｔｗａｒｅ的Ｓｅｒｖｉｃｅ Ｐｒｏｖｉｄｅｒ。而且经过多年的市场开发，目前已经有稳定的客户群，来进行Ｍａｉｎｔａｉｎａｎｃｅ 的Ｓｅｒｖｉｃｅ。
公司的发展方向是泰国，越南和Ｉｎｄｏｃｈｉｎａ。因为这些国家的技术还没有成熟。Ｇｒａｎｄｆｌｏ会比较占优势。尤其是泰国，SIMAT成长迅速的原因，就是没有竞争对手。
至于大马，管理层看到的潜能是ＲＦＩＤ，或存货控制系统。席间，ＭＤ有提到Ｔｏｐｇｌｏｖｅ的存货情况。看来，Ｇｒａｎｄｆｌｏ 还是有潜力得到这份合约的。Ｔｏｐｇｌｏｖｅ的大股东，林博士是Ｇｒａｎｄｆｌｏ的持股人，通过私下配售股权而持有的。
当初把Ｓｉｍａｔ上市，目的是要筹资，进军越南。所以越南和Ｉｎｄｏ Ｃｈｉｎａ 的生意，可能通过ＳＩＭＡＴ来扩张。而Ｇｒａｎｄｆｌｏ 会专注在开发香港和中国。
管理层没有意愿增加库存现金，会积极开发新市场和扩张。
Ｇｒａｎｄｆｌｏ １
Ｇａｒｎｄｆｌｏ ２
June 25, 2008
今天出席了Triumphal的股东大会。收获丰富。
Triumphal 的股东有1000人左右，今日出席者，相信是5名左右。
我的第一道问题是Page 60 的坏账准备金，是Receivables 的10%，或RM5.17M。管理层认为增加幅度不多，而且有机会追收。
第二道问题是关于中国的业务探讨。2007年，中国的业务占了集团的25%。
Triumphal 目前的做法是把武汉收购的公司，转移到浙江的新厂。整个计划，需要2009年才看到实际的营收增长。Triumphal 一直以来的业务是做Trading 的，买卖重型机械。2006年才开始进入R And D，正式参与制造业。董事主席坦言，制造业的风险不低，可是却是公司扩张的唯一途径。在山东，Triumphal 和山推的合作，将会是公司未来的成长动力。山推是全球第三大的建筑机械生产商。而Triumphal 将会提供零件给山推，每年山推的销量是5000台机械。
山推的网址：
http://www.shantui.com/
制造业将会贡献集团的营收30-40%。这预期在2010年达致。
最后，我发表了对于股东薪酬的不满。今年的派息是RM1.61M，股东薪酬却是RM4M。
持有25%股权的PNB和EPF 代表甚至在Remuneration 一项，投下了反对票。
而且，在询问管理层事务时，他们都不是太友善。上图就是PNB 的代表。
董事主席是个非常有耐性的人。也给了我不少劝告。我对他的印象很不错。不过，他只回答集团的大方向，至于一些报告的细节和资料，都是儿子（MD）负责回答。看来集团的业务，已经顺利的交托给儿子了。集团也朝向R AND D 的发展，聘请了不少年轻的工程师。这个是董事主席给与的资讯。
2007年的报告，看到了集团正式从租借公司，转为买入工厂。原因就是要从事制造业。
补充一点，由于Triumphal 的行业需要大量的钢铁，所以在多年前，就陆续囤积钢铁。根据MD的初略计算，存货已经增值了30% 。所以，存货的账目一直上升，其实货物的数目没有大量增加。
经济风云
妈妈的投资组合
网赚
学习价值投资
June 24, 2008
首先，为大家介绍一些MFCB的背景。它是一家超过40年的老牌公司。去我的部落格，看股东大会的照片，就会看到许多老人。主席甚至会知道一些小股东的姓氏。请看图片。
这10年来，MFCB没有发过任何新股。有实行的ＥＳＯＳ，都被回购回来了。根据上图，需要参考的重要数据是它的Ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ Ｆｕｎｄ，即股东基金。
９７年的金融风暴，ＭＦＣＢ是伤痕累累。它的股东基金从ＲＭ３７０Ｍ，下降至ＲＭ１３０Ｍ。在两年里，亏损了ＲＭ２４０Ｍ。
我拥有的最久的年报是２０００年，所以没有办法知道重组之前的ＭＦＣＢ处于什么行业。我猜，它涉及地产、矿物、汽车制造业、售卖蒸汽和发电业。
之后的８年，ＭＦＣＢ的股东基金从新成长到ＲＭ３５２Ｍ。大约维持每年１６％的复合成长率。
在这期间，中国绍兴的发电业务，已经变成集团的金鸡，每年贡献接近８０％左右的集团净利。
目前，集团的主要业务分为：
１。发电
２。采矿（建筑材料－－多数为洋灰的原料）
３。地产
４。南非的汽车制造业
最近２年，采矿 （ＲＣＩ）和地产的业务蒸蒸日上，发电则面临煤价高涨，盈利严重下滑。汽车制造业一直亏损。
２０００年的财报，可以看到大股东是Ｌｉｍ Ｋｅｎｇ Ｋａｙ。他是林敬益的兄弟。
请自己看看他的背景。他毕竟是专业的。
２００３年，他就退休了。把股权交给做医生的儿子为继承人。
可是共公司的管理权，却旁落在女婿的手上，他是Ｇｏｈ Ｎａｎ Kioh．
医生的名字是Ｌｉｍ Ｔｈｉａｎ ｓｏｏｎ ．
Goh Nan Kioh 在香港和澳洲各自拥有一家上市公司。
他委任其弟弟，Goh Nan Yang 成为Alternate Director .
大家可以注意2003年之前，Lim Keng Kay 的另外一个儿子，LimSiBoon 是董事局成员。
他同时是RCI 的MD。可是在交棒时，他被除名，而且由没有经验的Dr LimThianSooN 来接替。
如果你们留意那几年的RCI 报告，应该可以明白原因。我不方便多说了。
可以看到RCI 之前卖了几家和某位董事有关联的子公司。
2003年之后，董事局有个明显的改变。Remuneration 大幅度的减少。
大家可以看到2003年的超过RM1.7M 的董事薪酬，到了2007年，被削减成为少过RM1M。
而Operating Profit 从2003年的RM50M，增长到2007年的接近RM100M。
董事的Corporate Governance 有明显的进步。
之前的董事局，时常有Lim 的家庭成员出任。Goh 在之后改变了这些现象，引进了专业的董事局成员。
最让我欣赏的人才是前东南亚Carsberlg的CEO 。
补充以下MFCB 这几年的大动作。2005年，MFCB以RM2.00 一股全面献购RCI。可是最后只拥有60%的股权。
RCI目前的ＮＴＡ超过ＲＭ２．００。盈利飙升迅速。可以看上表的Ｌｉｍｅ Ｄｉｖｉｓｉｏｎ。
这几年的成长，主要是中国绍兴的发电业务。所以，中国的纺织业，对于它的业务有严重的影响。
目前，它的旗下的地产公司，表现标青。
ＭＦＣＢ的闻名成就，是怡保的Ｇｒｅｅｎｔｏｗｎ。市中心的Ｇｒｅｅｎｔｏｗｎ绝对是个非常成功的商业城。
２００３年，它收购了Ｊａｌａｎ Ｂａｒａｔ，ＰＪ的一片地皮。后来和ＩＪＭ联营ＰＪ８。
目前ＰＪ８的商店由于地点的优势，应该已经销售完了。盈利也在最近入账了。
２０１０年，ＭＦＣＢ将会开始一个投资２０亿的辽国水电工程。过后的发电业会由辽国政府和ＭＦＣＢ联营。
２４０ＭＷ的供电，会提供给泰国、越南、柬埔寨。应该是当地最大的电网。
MFCB 是一位叫Jeff的价值投资的朋友所介绍的。详细的数据和资料，都在他的部落格里。我的部落格也有和他连接。
http://jeffchenwai.blogspot.com/ … rhad-3069-mfcb.html
根据最新的季度报告，就在Megan的下面，相映成辉。。。。
它的ＮＴＡ是ＲＭ１．５０。ＥＰＳ是２２．７１ＳＥＮ。
目前的股价接近ＲＭ１．２０。最近，它获得辽国的水利发电工程，ＮＴＡ在接下来的２年，会更上一层楼。
它旗下有一家２板上市公司，RCI。MFCB持有25.4M的RCI。每股MFCB有0.1股RCI。
RCI的最新季度业绩，ＥＰＳ 是１２．９６ＳＥＮ。ＮＴＡ是ＲＭ２．０２。目前市价为ＲＭ１．００。
ＭＦＣＢ和ＲＣＩ都是净现金公司。尤其是ＲＣＩ，扣除长期债务的ＲＭ１０Ｍ，它拥有ＲＭ２０Ｍ，近乎是每股ＲＭ０．４７的净现金。以ＲＭ１的市价买入，是物超所值。
ＭＦＣＢ ＡＧＭ
Ｓｈｅｌｌ Ｖｅｒｓｉｏｎ IV
Krisassets Holdings
其他
May 29, 2008
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